Pripravte sa na najhoršie, ekonomický kolaps Európy a USA sa blíži a takto bude vypadať
Čoskoro zažijeme krízu štátneho dlhu spôsobenú energetickou krízou v Európe. Je dosť pravdepodobné, že nasledujúcich 6-8 mesiacov bude vyzerať nasledovne. Putin ešte viac oslabí Európu, tým že nás bude držať v nedostatku, ako odvetné opatrenie voči sankciám, čo spôsobí ešte väčší nárast cien. To spôsobí prudký nárast cien energií v Európe, ktoré sú hlavnou zložkou indexu spotrebiteľských cien - to spôsobí prudký nárast inflácie.
Pohľad na nasledujúci vývoj?
Dajme si jemnú úvahu.
Keďže CPI prudko rastie, ceny elektriny sa prenášajú samozrejme na spotrebiteľov. Nakoniec, pri riziku občianskych nepokojov/revolúcie kvôli odmietnutiu platiť, má vláda eurozóny dve možnosti:
Podľahnúť Putinovi, nechať mu Ukrajinu a zastaviť sankcie, aby sa obnovil tok energie.
Rozhodnúť sa zaviesť cenové stropy na energiu pre spotrebiteľov a rozdiel "dorovnať". Na dosiahnutie tohto cieľa musí ECB zaviesť kontrolu výnosovej krivky, aby udržala výnosy štátnych dlhopisov na rovnakej úrovni a zabránila fragmentácii štátnych dlhopisov EÚ.
Teória hier ma núti myslieť si, že Západ je príliš hlboko v tejto šlamastike na to, aby ustúpil Putinovi a radšej si rozdiel vytlačí. Hovorí sa, že žiadna vláda nikdy dobrovoľne neskrachovala prostredníctvom úsporných opatrení. Vždy sa uchýlia k tlačeniu.
Vytlačenie rozdielu prostredníctvom riadenia výnosovej krivky spôsobí, že DXY vyletí vyššie, pretože 58 % DXY tvorí euro. Táto dolárová deštrukčná guľa spôsobí, že rozvíjajúce sa trhy začnú potenciálne nesplácať svoje dlhy, čo ich prinúti predávať svoje americké dlhopisy, aby nakúpili americké doláre na obranu a ochranu svojich mien, pretože pochopiteľne budú pozerať na seba. Keďže emerging markets začnú predávať americké dlhopisy, aby nazhromaždili doláre na obranu svojich mien, výnosy amerických dlhopisov vyletia nahor a spôsobia systémové riziká na amerických trhoch, keďže všetko sa bude oceňovať z amerických štátnych dlhopisov. Niečo sa zlomí.
FED má potom dve možnosti, ako to napraviť.
Swapové linky s ECB a BOJ /v júli 2021 spustili stálu swapovú linku, aby to uľahčili/. To im umožní jednoducho požičať doláre prostredníctvom centrálnych rezerv týmto centrálnym bankám, čo pomôže znížiť DXY a stabilizovať štátne devízové trhy.
Svoju novú stálu repo facilitu potom môžu využiť aj na poskytovanie jednodňových pôžičiek na stabilizáciu trhov s financovaním/štátnymi dlhopismi s krátkou dobou splatnosti. Využitie tejto swapovej linky a repo operácie má čistý stimulačný účinok a spôsobí pokles DXY a stabilizáciu trhov /aj keď verím, že počas tohto obdobia bude všetko nukleárne, keďže korelácie sa dostanú na 1, keďže inštitucionálne inštitúcie sa zbavujú rizika, aby dostali svoje VaR do súladu/.
Na záver si myslím, že sme na konci veľkej bubliny štátnych dlhopisov a táto energetická kríza je katalyzátorom. FED bude nútený stimulovať, inak riskuje úplnú implóziu menového systému.
Bol by som rád, keby ste sa pripojili do tejto úvahy a rozšírili ju o vaše postrehy a názory.
