VIX: indicele fricii și volatilitatea așteptată a S&P 500
VIX spune cât de mari sunt oscilațiile S&P 500 pe care le așteaptă traderii de opțiuni în următoarele 30 de zile. O valoare de 20 înseamnă o volatilitate anuală așteptată de 20 %, adică aproximativ 1,3 % pe zi. Media pe termen lung este în jur de 19, închiderea record 82,7 din 16 martie 2020.
Istoric din 1990
Ce spune astăzi
Nervozitate obișnuită. Cea mai mare parte a timpului din 1990 încoace VIX s-a aflat exact aici. 47 % din istoric se află la valoarea de astăzi sau sub ea.
Piața nu așteaptă oscilații mari. Perioade lungi de liniște, în care acțiunile cresc cel mai des.
Nervozitate obișnuită. Cea mai mare parte a timpului din 1990 încoace VIX s-a aflat exact aici.
Protecția împotriva scăderii se scumpește. Piețele sunt pe primele pagini.
Oscilații zilnice puternice în ambele direcții. Februarie 2018, august 2024, aprilie 2025.
Nivel de criză: toamna 2008, martie 2020. Durează zile sau săptămâni, nu luni.
Unde se afla în momentele cheie
| Moment | Valoare | Interval |
|---|---|---|
| Vârful bulei dot-com (martie 2000) | 23,3 | Nervozitate |
| Minimul de după spargerea bulei (octombrie 2002) | 42,1 | Panică |
| Vârful dinaintea crizei financiare (octombrie 2007) | 16,1 | Normal |
| Minimul crizei financiare (martie 2009) | 49,7 | Panică |
| Minimul prăbușirii Covid (martie 2020) | 61,6 | Panică |
| Minimul pieței bear (octombrie 2022) | 33,6 | Frică |
| Astăzi | 17,1 | Normal |
Ce măsoară
CBOE calculează VIX din prețurile opțiunilor pe S&P 500 cu scadența în jur de 30 de zile. Cu cât investitorii plătesc mai mult pentru protecția împotriva scăderii, cu atât volatilitatea implicită și VIX sunt mai mari. Nu este o măsură a oscilațiilor trecute, ci prețul pe care piața îl plătește chiar acum pentru asigurare.
Indicele există din 1993, metodologia actuală din 2003, iar istoricul este recalculat până în 1990. Vârfuri: 80,9 pe 20 noiembrie 2008 și 82,7 pe 16 martie 2020. Minim: 9,1 în noiembrie 2017.
Cum se citește
VIX se mișcă invers față de S&P 500: o scădere a acțiunilor cu 3 % ridică de obicei VIX cu 20 până la 40 %. Salturile peste 30 vin repede și se sting la fel de repede, revenirea mediană sub 20 durează câteva săptămâni. Un VIX ridicat a fost istoric un moment mai bun pentru cumpărare decât pentru vânzare.
Mai util decât valoarea absolută este raportul față de propria medie. Un VIX la 18 după o lună la 12 înseamnă nervozitate în creștere, un VIX la 18 după o săptămână la 35 înseamnă liniștire. Structura la termen a futures pe VIX adaugă o a doua dimensiune: când contractul apropiat este mai scump decât cel îndepărtat, piața așteaptă stres acum, nu mai târziu.
Când a dat greș
VIX nu este un indicator anticipativ. În 2007 a rămas sub 20 până în iulie, în timp ce piețele de credit deja crăpau, iar în 2017 a petrecut tot anul sub 12, ceea ce mulți au citit ca un avertisment de prăbușire. Prăbușirea nu a venit, S&P 500 a adăugat 19 %.
Invers, saltul VIX la 37 din februarie 2018 nu a fost începutul unei piețe bear, ci prăbușirea tehnică a produselor care pariau pe volatilitate scăzută. August 2024 a dus VIX peste 60 într-o singură zi din cauza lichidării tranzacțiilor carry pe yen; două săptămâni mai târziu era din nou sub 20.
Cum se citesc indicatorii de piață
Cei șapte indicatori din secțiunea Indicatori spun cât de scumpă, de speriată sau de obosită este piața în ansamblu. Ce înseamnă intervalele, de ce niciunul dintre ei nu stabilește momentul potrivit și cum să îi combinați cu Fair Price Index.
Află mai multeTermeni în glosar
Datele sunt peste tot. Contextul este pe Bulios.
Analize aprofundate ale companiilor, evaluarea corectă a mii de acțiuni și StockBot AI. Bulios Black este abonamentul pentru investitorii care vor să bată piața.
Despre Bulios BlackMetodologie și sursă
- Sursă: CBOE, valori zilnice de închidere prin FRED (seria VIXCLS).
- Intervalele urmează împărțirea obișnuită a CBOE și Wall Street: sub 15 calm, 15 până la 20 normal, 20 până la 30 nervozitate, 30 până la 40 frică, peste 40 panică.
- Media și percentila se calculează pe întregul istoric din 1990.
Sursă: CBOE via FRED (Federal Reserve Bank of St. Louis) · Actualizat 16 septembrie 2026
Întrebări frecvente
Alți indicatori
Indicatorii descriu piața în ansamblu pe baza datelor publice. Spun unde se află piața față de istoricul ei, nu ce va face luna viitoare, și fiecare dintre ei a dat greș în trecut. Nu reprezintă o recomandare de investiții. Află mai multe