Vysoká míra obsazenosti a 8% dividenda z vládních kanceláří
Tenhle REIT vlastní zhruba stovku kancelářských a specializovaných budov, které dlouhodobě pronajímá přímo agenturám americké federální vlády. Přes obsazenost kolem 97 %, průměrnou zbývající délku nájemních smluv kolem 10 let a fakt, že více než 90 % nájemného platí federální instituce, se akcie obchodují s výrazným diskontem k odhadované vnitřní hodnotě a nabízejí dividendový výnos okolo 8 %.
Top body analýzy
Zhruba 95 provozních nemovitostí, obsazenost 97 % a průměrná zbývající doba nájmu kolem 10 let.
Přibližně 90–93 % ročního nájemného platí federální agentury (VA, FBI, DEA, ICE, DHS aj.), tedy jedna z nejdefenzivnějších nájemnických struktur v rámci office REIT.
Roční tržby kolem 336 mil. USD, Core FFO cca 1,15–1,20 USD na akcii a volné cash flow s marží kolem 70–80 %.
Akcie za zhruba 0,82× účetní hodnoty, cca 3,2× tržeb a zhruba 4× provozního cash flow, zatímco modely vnitřní hodnoty ukazují férovou cenu v pásmu 29–35 USD (zhruba 30 % nad trhem).
Dividenda 1,80 USD ročně (0,45 USD…